受中东局势持续升温、能源供应风险加剧以及美国通胀压力上升影响，全球金融市场避险情绪明显升温。美元获得避险资金支持，美元指数重新站上99关口附近；日元则连续第二个交易日走弱。与此同时，国际油价延续强势，布伦特原油一度升至每桶109美元附近，市场对能源供应中断及通胀重新抬头的担忧进一步加深。
美元指数
美元指数周四上涨约0.3%，周五亚洲早盘维持在99.08附近，处于近一周高位。美国8月生产者价格指数环比上涨0.4%，符合市场预期，但能源价格回升加大了市场对未来通胀压力的担忧，也令投资者重新评估美联储下周的利率政策。
目前，市场对美联储下周加息25个基点的预期升至约70%，明显高于前一交易日。美国10年期国债收益率也进一步逼近5%关口，美元因此同时受到避险需求和利率预期的支持。
不过，美元后续表现仍取决于即将公布的美国消费者价格指数。如果通胀数据继续偏强，美元有望维持高位震荡；若数据低于预期，市场对美联储政策的重新定价可能限制美元的上行空间。
美元/日元
美元/日元升至154.60附近，日元连续第二个交易日承压。中东局势恶化推动能源价格和美国国债收益率上升，美元的避险属性重新占据上风，令日元面临一定压力。
不过，日元的下跌并不稳固。日本8月批发价格指数同比上涨7.6%，进一步强化了市场对日本央行可能在本月加息的预期。此前日元已经在政策干预预期和日本央行收紧政策预期推动下明显反弹，当前汇价仍处于较为敏感的政策观察区间。
从市场逻辑来看，若美国收益率继续上升，美元/日元可能测试155关口；但若日本央行释放更明确的加息信号，或日本官方再次表达对汇率过度波动的担忧，美元/日元的上行空间可能受到限制。
原油
国际油价继续大幅上涨。布伦特原油升至每桶108.68美元附近，美国西德州中质原油升至103.45美元左右，两大基准原油本周涨幅接近13%，并有望录得近四个月以来首次周线收于100美元上方。
油价上涨的主要原因仍是中东供应风险。伊朗相关武装力量控制也门摩卡港，并向红海沿线战略区域推进；与此同时，霍尔木兹海峡附近的油轮袭击持续增加，市场担心关键航运通道受到更长时间干扰。美国与伊朗之间的冲突升级，也进一步放大了能源供应中断的可能性。
此外，乌克兰袭击俄罗斯炼油设施，加上中东运输受阻，令柴油等成品油供应趋紧。若局势继续扩大，油价可能进一步向前期高点靠近。但需要注意的是，全球需求增长预期被持续下调，油价高位运行也可能削弱消费和工业活动，后续走势仍取决于供应风险能否持续。
市场总结
当前市场的核心矛盾已经从单纯的利率预期，转向“地缘冲突、能源价格与通胀压力”之间的相互影响。油价上涨推高通胀预期，促使市场提高对美联储维持偏紧政策的押注，美元因此获得支撑；但高油价也可能打击全球经济增长，并增加金融市场波动。
短线来看，美元指数在99关口附近保持偏强，美元/日元关注155附近的压力表现，原油则继续受到供应风险推动。接下来，美国CPI数据、美联储政策会议以及中东局势变化，将成为影响汇市和大宗商品价格的重要因素。
注：
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